[浙商期货2队]产能投放VS深度贴水,L-PP价差区间操作 -期货频道

  讲四轮大马车

  八月底,在效能双重压力和现场起因的双重压力下,PP1701的价钱被不同支配。,L PP价差涂明显。。四一刻钟看法,L、聚丙烯效能和义卖市场作曲差额将在,两个价差的重点仍有向上的空白的。。但考虑PP1701的吃水溢价。,咱们以为,短期L1701-PP1701利差的动摇范畴仍被断定为,可尝试价差区间用手操作。

  使充满点

  q 最大限度的交付-四一刻钟效能聚丙烯大于L

  q 必需品——农事影片农忙给人以希望的倒退L PRIC

  q 根底电流PP1701吃水溢价,短期根底的收敛必需品

  价差——L1701-PP1701价差动摇区间暂断定为1300-1600,重点或向上的倾向

  本文登记分类

  1. 概要绍介使充满机遇。 4

  2. 根本剖析。 4

  . 最大限度的交付。 4

  . 必需品侧。 4

  3. 根底差。 5

  4. 概要绍介使充满机遇。 5

  5. 风险预警。 6

认为登记分类

  图 1:PE和PP新最大限度的一刻钟吸引。 4

  图 2:PE和聚丙烯效能的保送和增长。 4

  图 3:LLDPE在下游方向的农用薄膜输出率。 4

  图 4:双重反胶片赢得情境。 4

  图 5:BOPP厚膜光学汇成。 4

  图 6:PP在下游方向的用手操作。 4

  图 7:L1701升优质的… 5

  图 8:PP1701升优质的… 5

  图 9:L1月-PP1历史价钱差额图。 6

  表 1:2016 PE/PP新最大限度的启动改编。 7

  表 2:2016年度PE乘积入伙运转清单。 7

  1. 使充满机遇简介

  四一刻钟看法,L、聚丙烯效能和义卖市场作曲差额将在,两个价差的重点仍有向上的空白的。。但考虑PP1701的吃水溢价。,咱们以为,短期L1701-PP1701利差的动摇范畴仍被断定为,可尝试价差区间用手操作。

  2. 根本剖析。 最大限度的保送

  重新最大限度的保送改编看法[1],2016年四一刻钟PP投产恰当的远姓L,最大限度的保送加速看法,PP大于PE。。

材料采石场:浙江招商将来的研究中心

图 2:PE与聚丙烯效能保送及加速

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  . 必需品侧重新的PE准备看2。, 神六甲嘧胺疆厂子,原定于三石英;久泰能源资源二期为25万吨全密度恰当的,高度紧张试运转大于长度的。,长度的新粗制滥造容量压力很少地。

  从PE必需品侧的季节性,在下游方向的膜厂义卖市场黄金九银十和黄金将来的,从在历史中讲,这两波选择行情恳切地要求的下跌行情拒绝评论不足。

图 3:LLDPE在下游方向的农用薄膜输出率

材料采石场:浙江招商将来的研究中心

图 4:双重反胶片赢得情境

材料采石场:浙江招商将来的研究中心

  必需品侧看法,季节性不不同。,必需品侧倒退或后义卖市场必需品强迫。

图 5:BOPP厚膜光学汇成

材料采石场:浙江招商将来的研究中心

图 6:聚丙烯在下游方向的用手操作

材料采石场:浙江招商将来的研究中心

  3. 基差

  价钱急剧下跌,拉长说PP1701存款利率。

图 7:L1701升优质的

材料采石场:浙江招商将来的研究中心

图 8:PP1701升优质的

材料采石场:浙江招商将来的研究中心

  与L1701相形,PP1701的限额过度了。,短期收敛必需品。

  4. 使充满机遇简介

  股票义卖市场履行与粗制滥造压力,连续的一段时期的重点逐步向上搬迁。,但当下,PPP稍许地的大限额,咱们以为L1701-PP1701价差短期的动摇区间仍为1300-1600,可以尝试区间运算。

图 9:L1月-PP1历史价钱差额图

材料采石场:浙江招商将来的研究中心

  5. 风险注意事项

  假设PP9在交付后各自的月,库存压力陡起地履行,可能性大幅支配PP现货商品价钱,流行的价钱差额的集中注意力将产生零钱。,基于是你这么说的嘛!风险,咱们将改良价差区间,即时分开。

  表 1:2016年PE/PP新最大限度的保送改编

公司名称

评论粗制滥造时期

体育容量

聚丙烯效能

粗制滥造常规路线

福州中京变僵硬一期

2016年3月18日

35

PDH

中国1971煤矿蒙古

2016年4月20日

30

30

MTO

东华能源资源宁波紫藤变僵硬

2016年9月改编- 10个月,实验单位粗制滥造评论在十月初。

30

PDH

神六甲嘧胺疆新材料

该恰当的本来改编于菊月启动。,如今恢复(2017)

27

45

CTO

旅程协同创作

2016年9月17日改编,评论延误

67

70

CTO

中国1971柔韧性包装拳击场中江石油化工稍许地公司

改编在2016到10-11个月,评论延误

35

PDH

  表 2:2016年度PE乘积投产清单

公司名称

评论粗制滥造时期

体育容量

一段音乐

中国1971煤矿蒙古

2016年4月20日

30

全密度

神六甲嘧胺疆新材料

2016年8月中旬

27

LDPE

九泰能源资源内蒙古稍许地公司两期

2016年9月(四一刻钟)

25

全密度

旅程协同创作

到2016岁末

67

37万吨LDPE,30万吨全密度

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(总编辑):王学兵 HF074)